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¿27 SOMBRAS OSCURAS DEL IBEX35?

 Una por cada año desde su nacimiento allá por los felices noventa, para ser más precisos en 1992 que, por cierto, terminó en rojo. Mal empezamos. Vale la pena acudir al escenario altamente hostil diseñado en post anteriores y explicado con sus correspondientes puntualizaciones aquí para replantear el tema desde la perspectiva, más apegada a la realidad, del inversor que realiza aportaciones periódicas a un fondo índice indexado. Pero antes perfilaremos unos márgenes de rentabilidad probable en términos reales para...

A PERRO FLACO TODO SON PULGAS, A ÍNDICE FLACO TODO SON GASTOS

Entre el onírico IBEX35 Total Return, capaz de generar una rentabilidad total acumulada del 824% y compuesta anual del 8.58% desde su rojo nacimiento en 1992 hasta su último y también rojo ejercicio de 2018, y el IBEX35 NET Return (en nuestra versión gore) mediaba, para alarma de cualquier inversor prudente, el IBEX35 TR Deflacionado. Aparcado lo habíamos dejado por la existencia de “dudas razonables” y relativamente contentos estábamos de la mano de esa rentabilidad total acumulada del 546% y...

DULCES EXPECTATIVAS VS CRUDA REALIDAD EN LA BOLSA

DULCES EXPECTATIVAS VS CRUDA REALIDAD EN LA BOLSA. De alguna manera tratamos las expectativas bursátiles aquí, no sin cierta ironía y sarcasmo. Poco duró el alborozo puesto que no tardamos en arrojar un jarro de agua fría, incluso gélida, sobre tales anhelos, aquí. No contentos con tamaña temeridad volvemos hoy a la carga porque estimamos conveniente que el inversor se mentalice para lo peor. De esta forma no se sentirá tan decepcionado. O estafado. Hay guerras que se ganan perdiendo todas las...

DE TIRIOS INDEXADOS Y DE TROYANOS ACTIVOS

Se dice que se organiza la de tirios y troyanos cuando nos referimos a discusiones intensas e incluso violentas entre los partidarios de opiniones o intereses opuestos. Parece que el origen de la expresión se encuentra en las rivalidades que surgieron entre las ciudades de Tiro y Troya por el control del Mediterráneo. Si del control de quién tiene razón y quién no se trata en términos financieros, la verdad sea dicha, follones nunca faltan. Quizá el enfrentamiento más célebre...

LA POLÉMICA SOBRE LOS FONDOS DE INVERSIÓN IBERIA Y SIMILARES

Entre los muchos temas que contribuyen a amenizar el panorama de la industria de los fondos de inversión españoles destaca con especial relevancia el de la pertinencia o no de un FI específico centrado en el mercado español. Este asunto no está exento de cierta polémica porque son muchos los inversores que se preguntan el por qué de esta diferenciación y, sobre todo, qué aporta al cliente cuando las propias gestoras suelen publicar potenciales de revalorización más elevados para sus...

Apuntes a la GFA (5)

Finalizando las puntualizaciones a la presentación de “La Guerra Financiera Asimétrica” que el pasado junio tuvimos el privilegio de exponer en conferencia-coloquio en la sede de la Value School, hoy nos gustaría tratar de los resultados de la indexación combinados con el promedio del coste monetario pero no en los términos que habíamos señalado en el post anterior sino de manera más activa, invirtiendo más en los períodos bajistas. Es lo que en la GFA denominamos los IEDs del inversor...

Apuntes a la GFA (4)

Sosteníamos no hace mucho aquí que conviene plantear escenarios altamente hostiles para testar el acierto o no de una estrategia de inversión a largo plazo. De ahí que el período comprendido entre los años 2000-2017 en el IBEX35 constituya el ejemplo elegido para explayar “La Guerra Financiera Asimétrica.” Así lo hicimos también en nuestra exposición en la Value School. A pesar de resultar un tanto contra-intuitivo lo cierto es que las malas o incluso pésimas performances bursátiles resultan más ejemplarizantes que...

APUNTES A LA GFA (3)

Decíamos en nuestra exposición en la Value School que la estrategia de fondo del inversor adscrito a los principios de “La Guerra Financiera Asimétrica” no era otra que la indexación o gestión pasiva a un índice amplio, grande, líquido y con tendencia a la eficiencia a largo plazo. Era lo que llamábamos el AK47 del pequeño inversor/ahorrador, en honor al eficiente y polivalente rifle de asalto diseñado por el célebre ingeniero ruso Mikhail Kalashnikov. Posteriormente señalábamos que la táctica adecuada...

Apuntes sobre la GFA. (2)

Continuando con los apuntes relativos a la presentación en Value School de “La Guerra Financiera Asimétrica”, hoy realizaremos una triple comparativa entre el paupérrimo IBEX35, el SP500 y el DAX30. Si bien en la conferencia de la VS usamos el período 1993-2017, esto es, los últimos 25 años, en el libro lo hicimos por motivos didácticos con los ejercicios 1992-2016 aunque actualizamos los resultados al 2017 con un capítulo adicional. No obstante, en la siguiente exposición usaremos como referencia los...

Apuntes sobre la GFA. (1)

Al hilo de la presentación de “La Guerra Financiera Asimétrica”  (GFA) realizada en la Value School el pasado 20 de junio nos gustaría realizar algunos comentarios relativos a lo allí expuesto. La conferencia en sí ya está disponible en el canal de youtube de la VS así como las slides utilizadas. Sobre ellas trataremos ahora aunque aquí no usaremos las mismas sino otras parecidas. En el presente post comentaremos brevemente las primeras, en las cuales contextualizábamos la performance de la...

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