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BLOG

Un estilo diferente de analizar el mercado bursátil. Sin etiquetas, formalismos ni intereses.

LA DORIA ($LD.Mi). TESIS DE INVERSIÓN DE @ADRIVALUE (2/2)

Tesis de inversión en La Doria, $LD.Mi: Empresa familiar de 2ª generación. La familia Ferraioli la controla con un ~63% de las acciones, se jugaron todo su patrimonio para 'rescatarla' de la quiebra en los 80-90, después de que un terremoto dañase su principal fábrica. Salió a bolsa en 1995 para financiar su expansión internacional. Sector consumo defensivo con sede en Italia. Produce y envasa productos italianos como salsas de tomate, legumbres, zumos...

GIGAS HOSTING ($GIGA). TESIS DE INVERSIÓN DE @ADRIVALUE (1/2)

Tesis de inversión en Gigas, $GIGA: Empresa de servicios IT muy joven, fundad en 2011 y  cotizada en el MAB desde 2016 para financiar su crecimiento. Ofrecen 'Cloud Hosting', que se puede englobar en el sector IaaS (infrastructure as a service), . Modelo de negocio basado en suscripciones, lo que proporciona ingresos recurrente y un ARPU creciente. Previsibilidad de ingresos, la empresa en el Q4 puede estimar con bastante precisión los ingresos del siguiente año fiscal, suelen cumplir lo presupuestado...

UNIBAIL RODAMCO WESTFIELD ($URW). TESIS DE INVERSIÓN DE @PERRYNS69

-Tesis de inversión en Unibail Rodamco Westfield  ($URW) URW es el mayor operador de centros comerciales en Europa y con la compra del Westfield se convierte en el segundo mayor operador en el mundo, primero por volumen de desarrollo y calidad de activos. Sus centros comerciales están situados en grandes capitales Europeas y Americanas: Un líder mundial por calidad de activos: Además, es el grupo con menor coste de financiación a nivel mundial dentro de su sector y goza de buena calidad crediticia (A...

FAIRFAX INDIA HOLDINGS ($FIH.U.TO). TESIS DE INVERSIÓN DE @TOMEURAMON

Fairfax India Holdings Corporation  ($FIH.U.TO) es un holding de inversiones creado en 2014 y controlado por Fairfax Financial Holdings (Prem Watsa) con el objetivo de invertir a largo plazo buscando oportunidades de inversión en la India. La compañía tiene su sede en Toronto y cotiza desde enero 2015 en la bolsa de Canadá (TSX:FIH.U) en dólares americanos. Con apenas 11 empleados, capitaliza actualmente unos 2B USD y tiene una deuda muy limitada. Dicho vehículo se creó para permitir a su accionista...

MAJESTIC WINE ($WINE:L). TESIS DE INVERSIÓN DE @ICEBERGDEVALOR

Majestic Wine ($WINE:L) Fecha: 28 Sep 2018 Precio: 401p Mkt. Cap.: GBP289M Majestic Wine es el principal retailer de vino en el reino unido. La tesis en la empresa se basa en dos puntos principales: Naked Wines (un “Kickstarter” de vino) y Rowan Gormley (el CEO y fundador de Naked Wines). Sin embargo, comenzaremos hablando de los segmentos tradicionales de Majestic. Segmentos tradicionales de Majestic Son tres: Majestic Wine: retailer online/offline de vino de media-alta gama (precio medio mayor de 8 libras frente a la media...

TEEKAY OFFSHORE ($TOO). TESIS DE INVERSIÓN DE @FINANCIALSIGMA

Comenzamos la cartera tuitera con la primera idea de inversión: $TOO Teekay Offshore Descripción del negocio TOO es una compañía que se dedica a dar servicios a empresas petroleras internacionales de primer nivel como Shell, Statoil, Petrobras o E.ON. Concretamente en el segmento offshore, la compañía cuenta con 3 líneas de negocio principales FPSO, FSO y shuttle tankers. Al contrario de lo que ocurre con el dry bulk, tankers y el container shipping los activos de TOO no son una commodity sino que son...

DE TIRIOS INDEXADOS Y DE TROYANOS ACTIVOS

Se dice que se organiza la de tirios y troyanos cuando nos referimos a discusiones intensas e incluso violentas entre los partidarios de opiniones o intereses opuestos. Parece que el origen de la expresión se encuentra en las rivalidades que surgieron entre las ciudades de Tiro y Troya por el control del Mediterráneo. Si del control de quién tiene razón y quién no se trata en términos financieros, la verdad sea dicha, follones nunca faltan. Quizá el enfrentamiento más célebre...

COMPARACIONES ODIOSAS PERO RENTABLES EN LA INDUSTRIA DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOLES

Recientemente ahondábamos, otra vez y aún más, en la problemática asociada a la presencia de los fondos de inversión tipo Iberia en las gestoras españolas. A tal fin mostrábamos la práctica clasificación de rentabilidad a 10 años vista ofrecida por MorningStar, muy similar a la siguiente: La gestión pasiva o indexación bate claramente a la gestión activa durante la última década para zozobra de los profesionales de la inversión institucional española pues el Bankinter EEUU Nasdaq100, indexación sectorial, obtenía el primer...

LA POLÉMICA SOBRE LOS FONDOS DE INVERSIÓN IBERIA Y SIMILARES

Entre los muchos temas que contribuyen a amenizar el panorama de la industria de los fondos de inversión españoles destaca con especial relevancia el de la pertinencia o no de un FI específico centrado en el mercado español. Este asunto no está exento de cierta polémica porque son muchos los inversores que se preguntan el por qué de esta diferenciación y, sobre todo, qué aporta al cliente cuando las propias gestoras suelen publicar potenciales de revalorización más elevados para sus...

¡Escalofriante, no aprendemos!

Conlleva grandes trabajos y penalidades escribir y publicar un libro, especialmente de un tema tan poco atractivo para el público español como es la cultura financiera. Si ya hablamos de venderlo la tarea se nos antoja titánica. Damos fe de ser cierto lo anterior pues mucho hemos batallado para que viera la luz “La Guerra Financiera Asimétrica.” Aún así no podemos quejarnos pues la Value School nos ha ayudado generosamente a su difusión dejándonos incluso presentarlo en sus dependencias. Pero está...

LA CHUSMA, LOS MALHECHORES Y EL CIUDADANO

Recientemente saltaba una vez más a la palestra del “politicastreo” el muy manido asunto de las SICAVs, caballo de batalla de los adalides del igualitarismo y eternos enemigos del ahorro. De nuevo, se pedía su eliminación por entenderse que a través de estos instrumentos de inversión colectiva “los ricos”, eternos judíos malvados para la casta política, esquivaban vilmente sus obligaciones tributarias. Se puede consultar la noticia aquí y, por supuesto, en otras muchas fuentes. Respecto a qué es una SICAV...

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