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Un estilo diferente de analizar el mercado bursátil. Sin etiquetas, formalismos ni intereses.

Somos unos putos perros (pulgosos)

Somos unos putos perros pulgosos La gran perrera estatal es el IRPF, Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, así como el resto del entramado tributario que padece el ciudadano vía IVA o Impuesto Sobre el Valor Añadido o IBI o Impuesto sobre Bienes Inmuebles o el Impuesto Sobre Sucesiones y Donaciones o cualquier otro atropello coercitivo perpetrado por el Gobierno contra su patrimonio e ingresos. Decimos perrera porque compartimos la opinión del escritor P.J. O’Rourke según la cual “al Estado le...

El inversor mileurista. Promediando que es gerundio (V)

El inversor mileurista. Promediando que es gerundio (V) Hemos visto en el post anterior la performance del IBEX35 para una cantidad fija de dinero invertida el 1 de enero de 2008 tanto desde la perspectiva nominal como desde la perspectiva real, esto es, teniendo en cuenta la inflación. Veamos ahora una aproximación a la rentabilidad nominal y real de nuestro par de inversores mileuristas cuyos planes de indexación fija y progresiva hemos detallado anteriormente. Quizá, como decía Thomas Fuller, “todo es...

El inversor mileurista. Los peores años de nuestra vida… ¿bursátil? (IV)

El inversor mileurista. Los peores años de nuestra vida… ¿bursátil? (IV) El arquitecto, inventor y visionario Richard Buckminster Fuller dedicó su vida a buscar la respuesta a la pregunta acerca de si la humanidad tenía o no alguna posibilidad de sobrevivir exitosamente en el planeta Tierra. A él se le atribuye la siguiente cita: “realidad siempre deberá ir entre comillas.” ¿Cuál ha sido entonces la realidad bursátil española de los últimos 6 años? Puede que ésta haya sido talentosamente descrita por...

El inversor mileurista. Mejorando lo futuro (III)

El inversor mileurista. Mejorando lo futuro (III) Baltasar Gracián nos recomienda “poner un gramo de audacia en todo aquello que hagas". Eso es lo que hace el amigo del inversor mileurista quien comparte con aquel una idéntica situación laboral. Sin embargo, su tasa de ahorro es superior a la de su homónimo: entre un 10%-15% anual o lo que es lo mismo entre 1.200€-1.800€ anuales. Si nuestro primer mileurista era un indexador fijo nuestro segundo protagonista será un indexador progresivo. Su...

El inversor mileurista. Elogio de la pereza (II)

El inversor mileurista. Elogio de la pereza (II) “¡No conozco más vil oficio que el de vago!” exclamó indignado cierta vez el Conde de Floridablanca. Cierto es que en la mayor parte de las ocasiones la pereza no es una buena compañera de viaje. No obstante, toda regla general admite su correspondiente excepción. Nuestro mileurista no es un vago perezoso. Trabaja duro e intenta mejorar. Sin embargo, no lo consigue y si en enero del 2008 era mileurista en enero del...

El inversor mileurista

El inversor mileurista. Un hombre de acción (I) Según el teólogo y matemático inglés William George Ward “el pesimista se queja del viento, el optimista espera que cambie y el realista ajusta las velas.” Ante una situación adversa la queja tiene la utilidad de ofrecer una vía para el desahogo que la propia naturaleza humana siempre reclama y necesita. Sin embargo, sólo la suerte puede hacer que esa actitud acabe finalmente reportando algún resultado positivo. Ante la misma situación el optimismo...

La absoluta y la relativa importancia del dinero

Mi padre tiene cáncer. Tener cáncer no es un hecho excepcional de la vida. Uno de cada tres hombres y una de cada cuatro mujeres lo padecerán a lo largo de su existencia. Hace menos de un año esta enfermedad, como los accidentes de circulación y otros eventos desafortunados, eran tan sólo "cosas que les pasaban a los demás." Mi interés por el tema era limitado. Mi actitud hacia quienes lo padecían se ceñía a expresar pena y un sincero...

Value Investing y CFD’s. III Parte. Al final sólo era sexo. Conclusión

Value Investing y CFD’s. III Parte. Al final sólo era sexo. (Conclusión) Dicen que una de las peores cosas que puede suceder en el campo de las relaciones sentimentales es el autoengaño inducido por el falso enamoramiento. ¿Amamos realmente a la otra persona o amamos la idea de amarla? ¿Nos gusta realmente el amor o es la idea de amar la que en verdad nos seduce? Complicada cuestión sin duda. Afortunadamente, como el  lector habrá podido ya intuir, a nivel bursátil...

La renta variable como el mejor activo para crear un patrimonio

La renta variable como el mejor activo para crear un patrimonio Vistos los acontecimientos de los últimos años en el mercado de valores el título de este post bien podría parecer una broma macabra. No obstante, hablamos muy en serio porque “somos engañados por la apariencia de la verdad” tal como sentenció el célebre poeta romano Horacio hace más de dos mil años. La “apariencia de la verdad” en este caso parece justificar el abandonar de por vida la inversión bursátil y buscar el abrazo y...

Azkoyen y el precio de los snacks

Azkoyen y el precio de los snacks Dice el refrán que “en los juegos de azar, la suerte es no jugar.” Son muchos los que creen que la bolsa es un casino, una lotería. Claro está que todo, hasta la guerra, puede ser un juego, una ruleta, si el participante así se lo propone. El value investing trata de reducir el factor suerte a su mínima expresión. Por ello usa el margen de seguridad, la diferencia entre valor y precio, como...

Azkoyen en la balanza del inversor value

Azkoyen en la balanza del inversor value “Entre lo que me gusta y lo que me conviene hago una balanza.” Esta cita, de la cual ignoramos el autor, define a la perfección nuestra perspectiva acerca de AZK. Nos gusta la actividad a la que se dedica porque asumimos que es más predecible que otras como la biotecnología o las energías renovables. No parece una locura imaginarnos un mundo dentro de 10 años donde existan, por ejemplo, máquinas expendedoras de snacks en...

Azkoyen, expendedor de oportunidades

Azkoyen, expendedor de oportunidades “No hablaré mal de hombre alguno y de todos diré todo lo bueno que sepa.” El autor de esta frase, Benjamin Franklin (1706-1790), explicaba así el por qué de su éxito en el mundo de la diplomacia internacional. Founding father de los Estados Unidos, ejerció de hábil embajador en Francia y consiguió a su vez una notable influencia política en la joven democracia norteamericana que él mismo había ayudado a crear. Cuanta sabiduría y sentido común revelan...

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