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¿DÓNDE ESTÁN LOS BENEFICIOS? (3)

No se puede ganar siempre. Pero hacerlo casi siempre constituye un gran mérito. Sobre todo, si estamos hablando de las empresas españolas del Mercado Continuo durante los convulsos 12 años que median entre 2007-2018. Enumeradas ya aquellas que afirman haber obtenido ganancias siempre, ahora les toca el turno a las que han conseguido beneficios CASI SIEMPRE. Que no es poco.
No se puede ganar siempre. Pero hacerlo casi siempre constituye un gran mérito. Sobre todo, si estamos hablando de las empresas españolas del Mercado Continuo durante los convulsos 12 años que median entre 2007-2018.

Como recordará el lector, de las 120 compañías que cotizan en el Mercado Continuo …

… teníamos un grupo de 31 “empresas nuevas” que empezaron a cotizar con posterioridad al año 2007 …

… y otro, lógicamente más grande, de 89 entidades que centraban nuestro análisis por ofrecer datos que se remontaban 12 años atrás hasta 2007 …

De estas 89 empresas 34 afirman haber obtenido beneficios de manera ininterrumpida durante todos y cada uno de los años que median entre 2007-2018

… mostrando a grosso modo la siguiente tendencia en el rumbo de sus ganancias …

A continuación, le toca el turno a las compañías que han obtenido beneficios CASI SIEMPRE. Por “casi siempre” vamos a entender que tan sólo han tenido pérdidas en 1, 2 o 3 años de los 12 que comprende el período de análisis. Dicho de otra manera, en el peor de los casos (3 años de pérdidas) habrían ganado dinero durante el 75% de los 12 ejercicios de referencia. Nos parece una mayoría lo suficientemente cualificada como para merecer grupo bursátil propio.

UNA LISTA DE CASI-GANADORES

Las empresas 2007-2018 con beneficios casi siempre son las 21 siguientes:

Al lado de cada compañía aparece el año o años, según el caso, en el cual perdieron dinero.

Existen supuestos un tanto excepcionales, como el de NATURGY

Otros ponen fin a muchos años declarando ganancias, como OHL

No faltan las empresas con un elevado componente cíclico, como ACERINOX

Ni tampoco las envueltas en cambios corporativos de calado que han supuesto un antes y un después en la historia de la entidad, como FLUIDRA

Pero al margen de lo que ya han hecho estas 21 entidades lo que más nos concierne es hacia dónde lo están haciendo.

UN GRUPO HETEROGÉNEO

También ahora existe variedad de sectores y capitalización, al igual que con la lista de las entidades que obtenían beneficios siempre. Donde aparecen más diferencias es quizá en la descripción de la tendencia de los beneficios.

Para las 21 que centran el contenido de este post tal tendencia es la que sigue:

Tenemos entonces un subgrupo para el cual establecemos la tendencia de los beneficios como “Estables”, en los mismos términos del post anterior. Por ejemplo, ACCIONA

Otras, muestran una recuperación de los beneficios de manera creciente, aunque el plazo de incremento no suele arrancar de 2012, como en muchas del grupo de las que ganaban dinero siempre, sino un poco más tarde, como en 2013, tal es el caso de AZKOYEN

O en plazos menores, como MELIÁ

O en el último trienio, como REPSOL

Cada situación, como bien puede imaginar el lector, es un mundo. Puede que se perciba en este grupo una menor calidad que en el anterior de eternas ganadoras. Es probable que así sea y en cierta medida lógico. Al aparecer las pérdidas nos encontramos con empresas con negocios menos sólidos o, en ocasiones, en serios apuros, sobre todo si han perdido dinero en 2018 o los años próximos a 2018, como DURO FELGUERA

Será finalmente el lector-inversor quien decida quiénes de esta prolija lista merecen más atención y quiénes la mayor de las indiferencias. Quizá la oportunidad esté en las pérdidas que se desvanecen y no en las ganancias que prometen continuar. O puede que sea al revés. Existe suficiente casuística en estas 21 princesas como para que todo el mundo encuentre lo que busca. Si es que algo busca.

(Quedamos abiertos a las pertinentes correcciones si existiera alguna inexactitud o error en la información proporcionada. Deje su comentario y veremos qué se puede hacer.)

Santiago Casal

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