Principios de Inversión

Quiet Investment / Principios de Inversión (Page 3)

¿ES POSIBLE AUTO-INDEXARSE AL IBEX35?

Pregunta tramposa, dirá algún malpensado. Respuesta complicada, afirmarán otros. Pero por poder se puede. Ahora bien ¿realmente vale la pena? Al terminar enero del presente año la capitalización del mercado continuo español ascendía a 632.232 millones de euros que se repartían entre 122 empresas. En este cómputo ofrecido por BME no se incluyen las empresas extranjeras, como Arcelormittal, ni tampoco las del MAB, ni las suspendidas de cotización. Existe en nuestro mercado una gran concentración de la capitalización en unas pocas empresas....

PONGAMOS QUE HABLO DEL IBEX35

PONGAMOS QUE HABLO DEL IBEX35 Así empezaba la nostálgica obra maestra de Joaquín Sabina. Aquí no comenzamos nada, sino que continuamos con nuestra arriesgada apuesta acerca de las bondades de la inversión bursátil a largo plazo. No nos andamos por las ramas: tenemos la osadía de usar como ejemplo al IBEX35, índice de referencia hispánico, pues de vez en cuando se hace necesario acudir a las emociones fuertes. No hay mejor lugar que la bolsa española para que al inversor se...

LOS DESNUDOS Y LOS MUERTOS DEL IBEX35

La pobre performance de las bolsas en el recién terminado 2018 nos hizo plantearnos aquí, con realismo no exento de ironía, qué podemos esperar como norma general de la bolsa. A continuación, decidimos arrojar un jarro de agua fría sobre la calenturienta cabeza del inversor en forma de inflación. Como el tema era un tanto polémico optamos después por aparcarlo (momentáneamente) para recibir otra inesperada (e indeseada) visita: la del fisco. Pero las desgracias nunca vienen solas, dicen los agoreros,...

A PERRO FLACO TODO SON PULGAS, A ÍNDICE FLACO TODO SON GASTOS

Entre el onírico IBEX35 Total Return, capaz de generar una rentabilidad total acumulada del 824% y compuesta anual del 8.58% desde su rojo nacimiento en 1992 hasta su último y también rojo ejercicio de 2018, y el IBEX35 NET Return (en nuestra versión gore) mediaba, para alarma de cualquier inversor prudente, el IBEX35 TR Deflacionado. Aparcado lo habíamos dejado por la existencia de “dudas razonables” y relativamente contentos estábamos de la mano de esa rentabilidad total acumulada del 546% y...

¡Largo-placistas! ¡Vais a morir todos!

Hace poco comentábamos aquí las bondades bursátiles del largo-plazo no sin dejar caer alguna que otra puya a la religión más hipócrita del mundo de las finanzas: el “largo-placismo.” Sus adeptos hablan mucho, pero son sus verdaderos fieles los que callan. Extraña doctrina esta a la que tantos apelan para al final ignorarla. El “largo-placista” se parece mucho a un sacerdote con perfil en Tinder: habla de castidad, pero publica un selfie de sí mismo en moto y sin camiseta. No...

DE TIRIOS INDEXADOS Y DE TROYANOS ACTIVOS

Se dice que se organiza la de tirios y troyanos cuando nos referimos a discusiones intensas e incluso violentas entre los partidarios de opiniones o intereses opuestos. Parece que el origen de la expresión se encuentra en las rivalidades que surgieron entre las ciudades de Tiro y Troya por el control del Mediterráneo. Si del control de quién tiene razón y quién no se trata en términos financieros, la verdad sea dicha, follones nunca faltan. Quizá el enfrentamiento más célebre...

Apuntes a la GFA (5)

Finalizando las puntualizaciones a la presentación de “La Guerra Financiera Asimétrica” que el pasado junio tuvimos el privilegio de exponer en conferencia-coloquio en la sede de la Value School, hoy nos gustaría tratar de los resultados de la indexación combinados con el promedio del coste monetario pero no en los términos que habíamos señalado en el post anterior sino de manera más activa, invirtiendo más en los períodos bajistas. Es lo que en la GFA denominamos los IEDs del inversor...

Apuntes a la GFA (4)

Sosteníamos no hace mucho aquí que conviene plantear escenarios altamente hostiles para testar el acierto o no de una estrategia de inversión a largo plazo. De ahí que el período comprendido entre los años 2000-2017 en el IBEX35 constituya el ejemplo elegido para explayar “La Guerra Financiera Asimétrica.” Así lo hicimos también en nuestra exposición en la Value School. A pesar de resultar un tanto contra-intuitivo lo cierto es que las malas o incluso pésimas performances bursátiles resultan más ejemplarizantes que...

APUNTES A LA GFA (3)

Decíamos en nuestra exposición en la Value School que la estrategia de fondo del inversor adscrito a los principios de “La Guerra Financiera Asimétrica” no era otra que la indexación o gestión pasiva a un índice amplio, grande, líquido y con tendencia a la eficiencia a largo plazo. Era lo que llamábamos el AK47 del pequeño inversor/ahorrador, en honor al eficiente y polivalente rifle de asalto diseñado por el célebre ingeniero ruso Mikhail Kalashnikov. Posteriormente señalábamos que la táctica adecuada...

Apuntes sobre la GFA. (2)

Continuando con los apuntes relativos a la presentación en Value School de “La Guerra Financiera Asimétrica”, hoy realizaremos una triple comparativa entre el paupérrimo IBEX35, el SP500 y el DAX30. Si bien en la conferencia de la VS usamos el período 1993-2017, esto es, los últimos 25 años, en el libro lo hicimos por motivos didácticos con los ejercicios 1992-2016 aunque actualizamos los resultados al 2017 con un capítulo adicional. No obstante, en la siguiente exposición usaremos como referencia los...

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