Creen muchos inversores que los mercados emergentes están llamados a superar a la bolsa norteamericana y a las del resto de los “mercados desarrollados” pues sus economías crecen al doble o al triple que las de EEUU y Europa. Con tal crecimiento económico, deducen intuitivamente los inversores, ¿cómo podría el rendimiento de sus mercados no […]
LO QUE BUFFETT APRENDIÓ SOBRE VALORACIÓN DE EMPRESAS. La lección que aprendió Buffett de See’s Candies es que el valor intrínseco de una empresa es una función del retorno que genera el capital invertido en ella: cuanto más alto el retorno, mayor el valor intrínseco. Pero no fue Buffett quien tuvo esta idea sino quien […]
A principios de 2019 leí una noticia que tenía el siguiente titular: “TRES JÓVENES CATALANES GANAN EL PREMIO A LA MEJOR ‘START UP’ DEL MUNDO POR ANGELHACK, EN SILICON VALLEY” Tras cuadrar agendas por ambas partes, aproveché un viaje de trabajo a Barcelona para conocer a David Ruidor, CEO y cofundador de Goin, una aplicación […]
¿CAEN LAS BOLSAS Y CRECE EL PIB? Es la pregunta que se hacen muchos inversores, sobre todo actualmente, con los PIB de casi todos los países contrayéndose debido al COVID19. En realidad, es una pregunta que los inversores llevan haciéndose desde siempre. Y no sólo ellos. Ken Fischer y Lara Hoffmans, en “El pequeño libro […]
EL PER DE SEE’S CANDIES. En 1971 Warren Buffett se enteró de que See’s Candies estaba en venta e inmediatamente telefoneó a Charlie Munger para que le hablara de la empresa, pues éste la conocía muy bien. Candies tenía un nombre incomparable en California y Munger estaba convencido de la imposibilidad de competir con su […]
¿OTRO IBEX35 ES POSIBLE? Al terminar octubre del presente ejercicio la capitalización total del mercado continuo español se elevaba a 772.283 millones de euros. En este cómputo no entran las empresas que están suspendidas de negociación, como Cleop. Tampoco los componentes del MAB EE, con alrededor de 2.000 millones entre las 41 compañías que actualmente […]
La hidra de Lerna es un monstruo acuático de la mitología griega con forma de serpiente policéfala, o sea, con varias cabezas, y aliento venenoso. Hércules la mató en el segundo de sus célebres doce trabajos. La hidra, además, era capaz de regenerar sus cabezas cada vez que una de ellas le era amputada. Si […]
Francisco García Paramés, líder de CobasAM, acaba de dar una conferencia en PlusValue titulada ni más ni menos que “Tiempo de muy buenas oportunidades.” El título del evento hace referencia al supuesto elevado potencial de revalorización que las diferentes carteras de los fondos gestionados por FGP tendrían actualmente. Parece ser que es muy prometedor. A […]
En 1926 comienza su singladura el índice que hoy conocemos como SP500, si bien al principio se trataba de un SP90 pues no sería hasta 1957 que se ampliaría a las 500 capitalizaciones más importantes del mercado norteamericano. A continuación, veremos la rentabilidad real de este índice desde su inauguración en 1926 hasta 2018, un […]
He aquí la pregunta que muchos se hacen ahora habida cuenta de la arrolladora performance de la indexación vinculada al tiránico S&P 500 desde 2009 hasta el momento. A lo que hay que sumar también una victoria a más largo plazo sobre las alternativas activas. La respuesta es, en cierto modo, sencilla: por codicia. O, […]